Τι συνέβει τελικά τον τελευταίο ενάμιση μήνα;

• Στις 4 Μαρτίου η Ελλάδα δανειζόταν 5 δισ. ευρώ με επιτόκιο 6,4%, με τις προσφορές να φτάνουν τα 15 δισ. ευρώ. Χθες, περίπου ενάμιση μήνα αργότερα,και πριν γίνουν γνωστές οι σημερινές δυσμενείς αναθεωρήσεις της Eurostat, το ίδιο ομόλογο πρόσφερε απόδοση 8,2% και βάλε, ενώ οι ξένοι επενδυτές απέφευγαν τα ελληνικά ομόλογα

Οποιοσδήποτε πληροφορούνταν αυτή τη δυσμενή εξέλιξη θα υπέθετε λογικά ότι κάποια άσχημα μακροοικονομικά νέα θα είχαν γίνει γνωστά. Ομως, το έλλειμμα του κρατικού προϋπολογισμού, που είναι το κυρίως ζητούμενο, υποχώρησε κατά 39% το Α' τρίμηνο σε σχέση με το αντίστοιχο περσινό. Επιπλέον, ηS&Ρ δεν υποβάθμισε την Ελλάδα, όπως πολλοί περίμεναν, ενώ η ΕΚΤ βοήθησε τις ελληνικές τράπεζες και κατ' επέκταση τον δανεισμό του Δημοσίου, διατηρώντας τους ελαστικούς κανόνες χρηματοδότησης απ' αυτήν με ενέχυρο κρατικά ομόλογα.
Ακόμη, το «γεμάτο πιστόλι», δηλαδή ο μηχανισμός βοήθειας, μπήκε πάνω στο τραπέζι έστω κι αν συμπεριελάμβανε το ΔΝΤ που η ελληνική πλευρά δεν επιθυμούσε. Στα αρνητικά θα μπορούσε κάποιος να συμπεριλάβει την περαιτέρω διεύρυνση του ελλείμματος το 2009 λόγω μικρότερης «άσπρης τρύπας». Η νέα ελληνική πρόβλεψη είναι για έλλειμμα ίσο με 13,6% του ΑΕΠ, όπως αναφέρουν οι γνωρίζοντες, αλλά η Ε.Ε. μπορεί να το ανεβάσει πιο πάνω.
Αρνητικό γεγονός θεωρείται επίσης η υποβάθμιση της χώρας από τον οίκο Fitch κατά δύο βαθμίδες, στο ΒΒΒ-. Ομως, το ισοζύγιο των θετικών και αρνητικών εξελίξεων τον τελευταίο ενάμιση μήνα δεν εξηγεί ούτε την έκρηξη των spreads ούτε τη διαφαινόμενη αδυναμία της χώρας να δανειστεί πλέον από το εξωτερικό.
Προφανώς, άλλα γεγονότα και εξελίξεις την εξηγούν...

Νεότερη ανάρτηση Παλαιότερη Ανάρτηση